今天是2025年2月21日，港股开盘不到一小时，阿里巴巴的股价就冲上了热搜。一个月前还在80港元徘徊的阿里，今天直接飙到120港元，市值暴涨8000亿港元——这相当于凭空多出了一个美团加两个小米。但这次让阿里翻身的不是双十一的购物车，也不是蒋凡的电商奇迹，而是曾经被吐槽“画饼多年”的AI业务。
一、一场被低估的AI逆袭
很多人可能没意识到，阿里最近在AI领域搞了个“大新闻”：它的开源大模型Qwen2.5-Max，性能碾压了国内当红的DeepSeek V3，甚至被苹果选中合作开发中国版iPhone的AI功能。更魔幻的是，斯坦福教授李飞飞的团队用Qwen的底座训练出的模型，数学解题能力直接吊打OpenAI的明星产品。
这背后藏着阿里的“阳谋”：过去十年，它悄悄砸了上千亿研发资金，把电商赚的钱全砸进了云计算和AI。结果就是，阿里云成了国内大模型公司的“水电煤”——智谱、MiniMax这些独角兽都靠它训练模型，而这些公司的数据又反过来喂饱了阿里的技术迭代。用网友的话说：“阿里就像个开补习班的，自己编教材（Qwen模型），别人拿教材押题（比如DeepSeek），最后考试时自己还能再押中一波。”
二、电商老本行，竟成了“拖油瓶”？
但别以为阿里就此高枕无忧。看看财报就知道，它的基本盘——国内电商——正在经历中年危机。淘天集团去年四个季度的收入增速像过山车，最低时甚至跌到-1%。拼多多和抖音的“低价围攻”逼得阿里不得不“自砍一刀”：从固定收费改成按GMV抽成，甚至开放微信支付和京东物流。这种“打不过就加入”的策略虽然让客户管理收入勉强涨了9%，但和AI业务三位数的增速相比，简直像是上个时代的产物。
更尴尬的是国际业务。速卖通靠着“全托管模式”在海外狂飙，收入涨了32%，但每赚1块钱就要烧掉6毛钱补贴。隔壁Temu和SHEIN的价格战打得越凶，阿里的菜鸟物流就越头疼——收入不增反降，还要扛着全球智能物流网的建设成本。难怪网友调侃：“蒋凡带着速卖通冲锋，菜鸟在后面哭着擦屁股。”
三、吴泳铭的豪赌：未来三年烧钱超过去十年总和
现在的阿里，像极了一个在十字路口猛踩油门的司机。CEO吴泳铭刚宣布：未来三年要在AI领域投入比过去十年总和还多的钱，重点砸向三大方向：AI基础设施（比如算力中心）、基础模型平台（比如Qwen系列），以及AI原生应用（比如AI眼镜和深度推理模型）。他甚至放话要搞通用人工智能（AGI），让云计算网络变成“AI时代的电网”。
这听起来很酷，但风险也大得吓人。要知道，AI技术现在还是“赔本赚吆喝”的阶段——阿里的AI搜索夸克用户量再大，钉钉的企业协作功能再强，短期内都难找到清晰的盈利模式。更别说国际巨头们早就虎视眈眈：微软的Copilot已经嵌入Office全家桶，谷歌的Gemini正在重构搜索引擎，而阿里还要靠“给iPhone做AI功能”这种外包项目撑场面。
四、马云的神秘现身与阿里的“二次创业”
有意思的是，在这轮AI热潮中，隐退多年的马云突然高调现身民营企业座谈会。虽然他没公开讲话，但第二天就传出苹果与阿里合作的消息，紧接着股价暴涨——这种“马云效应”让人恍惚回到2014年阿里上市时的疯狂。但今天的阿里早已不是那个靠双十一刷屏的电商霸主，它的管理层更迭、业务拆分、资本运作，处处透着“壮士断腕”的决绝。
有人说这是阿里的“二次创业”，也有人说这是最后的豪赌。但不可否认的是，它正在改写自己的基因：2024年，电商收入占比首次跌破50%，而云计算和AI业务冲到了11.3%。这种“大象转身”的难度，不亚于让一艘航母在风暴中完成漂移。
五、灵魂拷问：阿里的AI神话能持续多久？
站在2025年的春天，我们不得不思考：当资本市场为阿里的AI故事狂欢时，究竟在买什么？是Qwen模型的技术领先性？是苹果合作的品牌背书？还是对“下一个亚马逊云”的期待？
更现实的问题是：如果未来三年AI商业化不及预期，这些天量投入会不会反噬利润？当国际电商还在烧钱换增长，国内电商又被低价平台蚕食，阿里要靠什么守住万亿市值？
结束语：
如果你是投资者，会选择相信阿里的AI转型故事，还是担心它重蹈元宇宙的覆辙？当技术突破遇上盈利难题，这家25岁的中国巨头该如何平衡理想与现实？欢迎在评论区留下你的判断。
内容来源于51吃瓜网友投稿 |
